Pagina da Preview Biblioteca Digitale--Pagina de «l'Unità-Nuova Serie(PCI)-Nazionale del 1986»--Id 3614144390.

USA-I 9 [...] / DOMENICA I L 5 OTTOBRE [...] boom! Sui piazzale di fronte [...] il cantiere che lavora al capannone nel [...] si trasferiranno [...] le grida. Il vecchio palazzo, tempio [...] degli affari, sta andando letteralmente in pezzi. Tanto che sul salone [...] dovuto stendere una fitta rete per proteggere [...] qualche vetro o da qualche calcinaccio che [...] dal soffitto. In attesa che approdi [...] disputa su dove e [...] la nuova sede, è stato varato un [...] borsa si [...] nel capannone per un [...] completerà la ristrutturazione del vecchio palazzo. La vicenda della sede [...] grumo di contraddizioni che si concentra sulla Borsa, [...] funzionamento, sul sul stesso ruolo [...] nazionale. Il neofita si sorprende [...] del capitalismo possano essere davvero decise in [...] frenetico che ha finito [...] rattoppato linoleum del salone, e che quei [...] con la ribalta siano stati la trincea [...] memorabili e [...]. E invece è così. [...] e delle comunicazioni in tempo [...] gli operatori si sbracciano, fanno [...] boccacce, riempiono decine di fogli dei loro taccuini esattamente [...] ai tempi dei nonni dei nonni. Uno sviluppo che ha [...] medie a rivalutarsi più di una volta [...] che ha attirato col passare del tempo [...] di risparmiatori. Quanti, nessuno osa [...] per prudenza, ma sicuramente milioni. La crescita dei corsi [...] travolto ogni resistenza. Dopo anni di compressione [...] Borsa [...] ripreso fiato fino a correre i! Alcune cifre rendono bene [...]. Con i soldi ottenuti [...] Agnelli per uscire dalla Fiat [...] 3 miliardi di dollari, [...] 4. E ancora [...] dell'anno scorso la Borsa con [...] le sue società valeva meno di 50. Sì è trattato, per [...] e mezzo, di una crescita tumultuosa, ininterrotta [...]. Un fiume di denaro [...] verso la Borsa, [...] a dura prova le [...]. I risparmiatori hanno scoperto [...] Fondi e poi si sono avvicinati al [...] o. E la crescita è [...] premiare qualunque scelta, qualunque azzardo. Ma una Borsa più [...] dire un mercato più moderno. II listino, nonostante qualche [...] rimane asfittico: sono oggi quotate meno società [...]. Non solo: l primi [...] spartiscono il [...] della capitalizzazione e i [...] arrivano a sfiorare i tre quarti del [...]. La galassia Fiat, da [...] un quarto della Borsa. Ma soprattutto al risparmiatore [...] gli strumenti per valutare la bontà del [...]. Le società presentano i [...] di mesi e mesi, tanto che per [...] 1 calcoli si possono fare soltanto su [...]. E si è gonfiato [...] scatole cinesi: si quota la finanziaria di [...] la holding che controlla la società operativa. Ma con la fame [...] c'è. Il risultato è che. Finche le quotazioni comunque [...]. Ma oggi si incontrano [...] e qualche aumento di capitale comincia a [...] porto con la consueta scioltezza. E nella miriade di finanziarie [...] fiduciarie sorte come funghi [...] gli scricchiolii si fanno addirittura [...]. A conti fatti il [...] Borsa è [...] a vantaggio dei più [...]. E cresciuto [...] di pochi. ///
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Dario [...] Ora i fondi comuni di [...] danno la caccia al [...]. Ma esiste davvero questa [...] panorama finanziario italiano? I gestori di fondi [...] partendo dal presupposto che la tassa sui [...] inevitabilmente contraccolpi nella psicologia del «Bot [...]. È arrivato il momento, [...] incursione nelle tasche profonde degli italiani. Per la verità le [...] con titoli tassati non hanno dato segnali [...]. Non c'è stata nessuna [...]. La resistenza del [...] deve però essere verificata ancora [...] lunga distanza. La tassa che finalmente rompe [...] tabù [...] fiscale dei titoli pubblici, ma [...] da sola non razionalizza il contorto sistema di tassazione [...] redditi da capitale, [...] avere come effetto anche [...] favorire alcuni operatori del mercato [...] a danno di altri. Può discriminare, ad esempio, [...] vasto paese dei rondi [...] prevalente contenuto azionario e quelli imbottiti di Bot, [...] e simili. Per ora, da un [...] sostanziale, non dovrebbe cambiare granché dal momento [...] reali dei titoli pubblici vengono mantenuti a [...] a quelli di prima della tassa. Il ministro del Tesoro Gorla [...] annunciato e poi tradotto In pratica [...] di rimangiarsi con «correttivi» [...] gli effetti del provvedimento fiscale. Cioè intende ridurre [...] della tassazione agendo sui rendimenti [...] crescere a piacimento per far [...] quelli reali ai livelli desiderati. Livelli sul quali non [...] pentapartito, sono [...]. È di pochi giorni [...] la [...] più bassa in piazza Affari Sono [...] in Borsa i bei tempi in cui [...] si facevano ottimi affari. Rispetto ai periodi di [...] mercato, quando la capitalizzazione globale del listino [...]. A fine settembre la [...] Borsa di Milano era di 184. La Fiat da sola rappresenta [...] del mercato; la [...] il 10,86, il gruppo De Benedetti il 7,73. BORSA VALORI DI MILANO -INDICE GENERALE [...] STORICO BASE 2/1/75 [...] la banca? Conta ancora [...] i più forti Il clamore quotidiano sulle [...] Borsa rischia di far dimenticare che il sistema [...] nostro paese un ruolo centrale per il [...] e alla produzione. È vero che è in [...] dopo una fase di [...]. Ma rimane il fatto [...] assoluta dei crediti che alimentano la produzione [...] confronti delle imprese [...] soprattutto di medie e [...] dalle banche. Si dimentica anche, dì [...] responsabilità non piccola [...] generale di tanta parte [...] produttiva reale riguarda proprio i comportamenti c [...] sistema bancario. Anche da questo punto [...] c'è da essere troppo soddisfatti per [...] ilei soldi degli italiani [...] rivolgersi agli sportelli bancari. Un recente studio del [...] e Brancati) ricorda come [...] I [...] anni 80 le scelte restrittive nella politica [...] governo c dalle autorità centrali [...] di per se tendenti [...] severa [...]. In termini molto schematici, [...] che la struttura . [...] il ruolo del credito [...] profondi squilibri già esistenti nella geografia produttiva [...]. Si è innescata una sorta [...] circolo perverso. La politica economica restrittiva [...] situazione economica dei più deboli: le «insolvenze» [...] aumentate nelle aree più arretrate, e più [...] sviluppo, e per questo stesso motivo queste [...] dalle banche in termini [...] credito e penalizzate con tassi di interesse [...] quelli praticati nelle aree più «ricche». Cosi, mentre al Nord [...] hanno potuto [...] a costi bassissimi ricorrendo [...] le altre aziende hanno in qualche misura [...] più favorevoli (anche se andando incontro ad [...] pesanti dei pochi grandi e potentissimi). Per invertire questa situazione [...] svolta negli orientamenti di politica economica nazionale, [...] Indispensabile anche un ammodernamento sostanziale del sistema del [...]. Tanto più [...] ricorda il compagno Angelo De Mattia, [...] si occupa per [...] del problemi di questo [...] si approssima ormai la data del dicembre [...] cui entrerà in pieno vigore la direttiva Cee [...] bancaria, mettendo fine alle [...]. Il Pei ha posto [...] di una riforma della legge bancaria (che [...] insistendo sui principi della separazione tra impresa [...] ha presentato una specifica proposta di legge [...] delle casse di risparmio (anch'esse regolate da [...] al 1929), proprio per assegnare a queste [...] spiccata funzione di sostegno allo sviluppo [...] regionale. Altre simili esigenze riguardano [...] e le casse . Va aumentata poi la [...] bancarie, spesso poco comprensibili per I piccoli [...] introdotte innovazioni reali (anche grazie alle nuove [...] e nei servizi bancari. [...] bancaria e finanziaria sarà [...] diretta a sostenere [...] produttiva reale, non ad [...] di intermediazione, a eludere le norme, o [...]. E poi c'è un [...] Immediato [...] Incontro e di verifica tra [...] imprenditori e erogatori di [...] del denaro. Il settore del credito [...] contribuire alla contrazione dei costi recuperando in [...] con più coraggio gli alti profitti che [...] sono stati [...]. FONDI COMUNI E TITOLI DI STATO Una preda introvabile: il [...] a Goria del responsabile [...] Enrico Manca, di abbassare [...]. Per questa via si [...] per un abbassamento complessivo del costo del [...] rimane ai vertici in Europa. I fondi comuni Intendono [...] situazione in movimento. La giungla fiscale sul [...] continua a [...]. [...] della tassa sul Bot [...] colpo di disboscamento, ma il groviglio rimane. E appunto 1 fondi [...] di un trattamento di tutto favore, deciso [...] autorizzazione per legge [...] del [...] strumenti di [...]. Da allora I fondi [...] tanto da raccogliere 60. Per avere [...] vigila su quei [...] miliardi Senza clamori in un [...] d'anni le società fiduciarie sono diventate una potenza. Quelle di origine bancaria solo [...] hanno raccolto una massa di denaro enorme: [...] miliardi. Il livello di capitalizzazione è [...] circa [...] miliardi. Ma in questo conto [...] gestioni non bancarie. Se si calcolano anche [...] ad una cifra che, secondo gli esperti [...] è lontana dai [...] miliardi e che, quindi, [...] la raccolta dei fondi comuni di Investimento. [...] sulla quantità effettiva di [...] conseguenza diretta del modo di essere di [...] società: organismi che sono riusciti a inserirsi [...] alta del boom del mercato finanziario italiano, [...] differenza di altri strumenti di raccolta del [...] una vita molto libera ed irregolare. [...] delle fiduciarie, In pratica, oggi [...] vigila nessuno. C'è una vecchia legge [...] numero 1966 che, però, è assolutamente lontana [...] del mondo finanziario di oggi e che [...] largamente insufficiente. In base a quella [...] dovrebbero svolgere queste attività: amministrazioni di beni [...] varie di interposizione (la società di gestione [...] beni della clientela), attività di consulenza e [...]. Le fiduciarie possono essere [...] oppure essere emanazione di soggetti non bancari. Nel primo caso su di [...] si esercita un certo controllo [...] di sorveglianza [...] di credito. Nel secondo caso non [...] sperare in bene. Dovrebbe essere il ministro [...] di tutela, ma molti [...] questa dipendenza. E i casi [...] e Cultrera gli danno [...]. Anche la [...] può dire la [...] ma solo nel caso [...] si rivolgano al mercato con appelli al [...]. Molte di queste società [...] svolgere un richiamo del genere e quindi [...] necessità del controllo [...] che, comunque, si indirizza [...]. Sono di due tipi [...] dalle fiduciarie. C'è la gestione «statica» [...] società si limitano ad indicare al cliente [...] di intervento o nella quale è il [...] dice alla società dove deve investire il [...]. Poi c'è la gestione [...]. In questo caso la [...] è puramente passiva: conferisce il denaro e [...] mandato pieno alla società di cui si [...] Io gestisca e lo Investa come meglio crede. È un tipo di [...] molto a quello che lega [...] al fondi comuni mobiliari, [...] fondamentale, però. [...] dei fondi è regolata [...] precisa e deve sottostare a tutta una [...] formali e a regole di trasparenza. I fondi sono tenuti, [...] inserire nel loro portafoglio titoli di varia [...] Bot, [...] obbligazioni. Le fiduciarie sono svincolate [...] doveri. C'è da [...] perché, allora, il risparmiatore, [...] di fronte due strumenti finanziari [...] spesso preferisce accordare la [...] preferenza a quello che sembra [...] una dose di garanzie inferiore. Possono influire motivazioni di [...]. Nel caso della cosiddetta gestione [...] il [...] può essere attirato [...] di seguire con maggiore attenzione [...] del suo investimento riservandosi la possibilità di [...] strada facendo. Ma nella scelta del [...] fiscale. Anche i fondi godono [...] privilegiato da questo punto di vista, ma [...] privilegio non possono sottrarsi alla contribuzione, per [...] tutta [...] musica: proprio la loro [...] sui generis le mette in condizione di [...] molta fatica i guadagni da capitale, le [...] Borsa. È uno dei tanti [...] giungla delle tasse sulle rendite finanziarie che [...] Pei [...] proposto di superare con un disegno di [...]. La tassa sui Bot, [...] i suoi elementi positivi, ma anche con [...] insufficienze, apre un orizzonte inaspettato a questi [...] del risparmio. Che già si apprestano [...] tra loro per accaparrarsi le fette più [...]. Il quadro in cui [...] operare sta radicalmente cambiando rispetto a pochi [...]. Non c'è solo la [...] sui titoli pubblici, c'è anche una Borsa [...] più a piene mani successi garantiti e [...]. [...] di piazza Affari è In [...] altalenante; per I gestori dei fondi sembra [...] stare comodamente alla finestra ad aspettare la [...] degli investimenti. Il rendimento dei fondi, [...] qualche tempo fa era [...] per tutti, ora comincia [...] certa selezione: c'è chi si avvantaggia di [...] chi rimane [...]. Secondo fonti ben informate [...] (mese di cui non sono ancora disponibili [...] I riscatti verso alcuni di questi fondi sarebbero [...] di più di quello che apparirà dalle [...]. Si sarebbe verificato, insomma, [...] fuga relativamente compensato [...] del risparmiatori verso altre [...]. Questa realtà sarà in [...] dati che vengono forniti non [...] disaggregati e dal quali, [...] riesce a capire [...] dinamica interna tra le [...] gestioni operanti sul mercato. Troppe, dicono gli stessi [...] poco specializzate. Il futuro prossimo dei fondi [...] porterà una [...]. ///
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Il futuro prossimo dei fondi [...] porterà una [...].